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有宝安区的中介告诉21世纪经济报道记者,希望在税费调整利好的带动下,今年卖房的业绩能够有所进步。很大程度上,房地产中介机构和从业者的业绩表现,是房地产市场的“晴雨表”。尽管最近的成交处于活跃状态,但拉长时间轴线来看,最近几年的深圳楼市处在“降温”通道之中,这从中介的业绩表现可见一斑。

长期以来,中国平安或者“李平安”的称呼成了我心中挥之不去的痛,8年以前,在中国平安还不具有“龙头相”的时候,我就认为中国平安可以对标香港综合型金融公司。但市场一直对其13倍PE(TTM)、1.16倍PEV的超低估值没有任何回应。就像一个球员水平不错,赛季开始的时候他是替补队员,赛季全部结束了,他还坐在替补席上。如今,中国平安显现了龙头本色,市场修正了对中国平安的估值,我们也终于挺过了黎明前的黑暗。

使用E&R增速比收入增速更好的原因是,收入增速可能通过其他原因而非研发贡献,例如营销、降价促销等,这些活动并不反映研发的价值,而且,相应的营销费用或者毛利率会下降,最终E&R增速可能会远低于收入增速,并不能体现出研发驱动。而E&R增速显然比净利润增速要好,因为很多公司都不会在会计报表上确认太高比例净利润,而是选择持续投入研发。净利润增速显然是失真的。

我们用另外一个视角看一下成长和价值风格,以过去长期的视角来看,持有额持有十年的年化回报率与行业ROE成正比。家电、食品饮料、汽车、医药上市公司普遍比较赚钱,过去十年周期中,收入增长也比较快,是过去十年的典型成长行业。电子、计算机、休闲服务虽然ROE不怎么高,但是好在行业增长快,股票平均来看获得了不错的回报。从结果导向来看,过去十年真正的成长行业是消费+TMT中的电子和计算机。

目前,市场交易情绪比较消极,这是这是一种正常的交易心态。因为,市场重心不断下移过程中,人的交易情绪很容易跟着股价走。然而,市场调整也是要靠交易实现的。长期而言,期望股价处于低估状态并不合理,因此具备成长性和有估值优势的个股就一定会提前调整到位。比如,本栏两周前提到的建设机械(600984),近期股价已经从前期低点回升了两成。由于其主要子公司庞源租赁的租赁价格指数从去年底的一千点涨到了1228点(公司网站6月16日公告),公司业绩快速回升是完全可以预期的。因此,脱离冷门股行列也在情理之中,这是好公司股价提前见底的典型之一。再比如,本栏在去年底分析过的美亚光电(002690),成长性良好,促使其股价从今年2月上旬以来就一直处于盘升过程中。这类个股都已成为各自细分行业龙头,其未来的市占率还有较大提升空间,加上目前的主营业务处于较好状态,估值具有明显优势。所以,这类个股会比市场先见底。反过来说,恰恰是这类个股的提前见底,才有可能将大盘带出盘整的泥潭。

责任编辑:常福强据发展改革委近日消息,国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于印发《增量配电业务改革试点项目进展情况通报(第二期)》的通知。通知指出,为加快推进增量配电业务改革试点,国家发展改革委、国家能源局通过开展调研、通报、约谈等多种方式督促项目推进,印发《关于进一步推进增量配电业务改革的通知》,对试点项目中出现的主要问题明确了政策要求,细化了相关措施。在各项措施推动下,各方面认识明显提高,工作推进力度加大,试点项目整体进展有所加快,如山西、辽宁、安徽、河南、广东、贵州等地28个试点项目已开工建设,河北、山西、福建、新疆生产建设兵团等地5个试点项目已建成投产。但也有部分地区落实情况较差,试点项目进展依然缓慢,如北京、天津、浙江、四川、宁夏等地仍有12个第一批试点项目未确定业主,内蒙古、吉林、黑龙江、广西、陕西等地仍有23个第一批试点项目未划定供电区域,江西、湖南、重庆、云南、甘肃、新疆生产建设兵团未按要求及时报送试点进展情况。

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